Gümüş Piyasasında Artan Baskı: Stoklar, Talep ve Potansiyel Yeni Arzlar

Bu yıl yatırımcılar ve merkez bankaları arasında güvenli liman arayışını tetikleyen gelişmeler, altını öne çıkarırken gümüş piyasasında da belirgin hareketlere yol açtı. Londra piyasasında görülen arz sıkışıklığı, bu metalin ons başına değerini sürdürürken yatırımcı ilgisini artırdı. Bu süreçte siyasal gerilimler, enflasyon baskıları ve para birimi dalgalanmaları, altın ve gümüş için uygulanan hedge stratejilerini güçlendirdi.

GÜMÜŞ SEKTÖRÜNDE HANGİ ALANLAR ETKİLENİYOR? Bu yıl ABD, Fransa ve Japonya gibi büyük ekonomilerdeki belirsizlikler, yerel para birimlerine baskı uyguluyor. Yatırımcılar, portföylerinde riskleri dengelemek adına doları, euroyu ve yen’i kapsayan varlıkları çeşitlendirirken gümüşü bu bağlamda değer saklama aracı olarak kullanıyorlar.

GÜMÜŞ Mİ ALTINA GÜVENİLİR Gümüş, elektrikli cihazlarda, güneş panellerinde ve batarya teknolojilerinde kritik bir iletken olarak öne çıkıyor. Ayrıca tıbbi cihaz kaplamalarında da önemli bir rol oynuyor. Altın ile karşılaştırıldığında daha ulaşılabilir düzeyde olan gümüş, yatırımcılara günlük işlem maliyetleri açısından avantaj sunuyor. Özellikle gelişmiş ekonomilerde sanayi talebiyle fiyat hareketleri daha keskin olabiliyor; bu da yatırımcılar için daha kısa vadeli risk ve fırsatlar anlamına geliyor.

GÜMÜŞ NEDEN BENZERSİZ Piyasanın geniş yelpazesi nedeniyle talep ve arz dinamikleri çok dallı. Sanayi kullanımı arttıkça fiyatlar yukarı yönlü baskı altına girer; durgunluklarında ise yatırım talebi devreye girer. LBMA tarafından rapor edilen stoklar, özellikle gümüşte altına göre daha sınırlı ve likidite açısından hassas bir konumdadır. Mevcut stoklar, talebe bağlı olarak değişkenlik gösterse de toplam değeri açısından gümüşün altından oldukça farklı bir tablo yaratıyor.

GÜMÜŞTEKİ STOK SIKINTISINI TEŞHİS EDEN GELİİŞMELER Londra’daki gümüş stokları, 2021 ortasından itibaren belirgin bir küçülme gösterdi ve bu durum borç verme veya teslimat süreçlerinde daha az metal bulunmasına yol açtı. Küresel talep, madende üretilen miktarı aştığı için arz tamponu eridi. Yeni yatırım fonlarının talebi, fiziksel külçe talebini güçlendirdi ve bazı ithal metallere yönelik ithalat vergileri de stokları daha da daralttı. Londra spot fiyatları, New York vadeli işlemlerine oranla uzun vadeli primlerle işlem görüyor.

HİNDİSTAN’DAN YOĞUN GÜMÜŞ TALEBİ Diwali sezonunun etkisiyle Hint kuyumcuları, külçe stoğunu yenilemek üzere alımlarını hızlandırıyor. Fiyatların yükseleceği beklentisi, ithalatı geçen yılın üzerine taşıdı ve genellikle küresel referans fiyatlarının üzerinde primler ödeniyor. Bu durum, fiziksel arzı daha da kısıtlayarak talebi güçlendiriyor.

TEHLİKELER VE ALTYAPİ Bazı tüccarlar, gümüşün altına göre daha sınırlı likidite ve taşıtım maliyetleri nedeniyle maliyetleri azaltmaya çalışıyor. Güneş paneli ve diğer kritik bileşenlerdeki talep yüksek kalırken, bazı üreticiler maliyetleri düşürmek amacıyla gümüş içeren çözümleri farklı metallere dönüştürmeyi değerlendiriyor. Yeni arz arayışları, temel olarak Meksika, Peru ve Çin gibi ana üreticilerdeki üretim zorlukları ve düzenleyici engeller nedeniyle yavaş ilerliyor. Piyasa dengesi, mevcut krizin kısa vadede çözülmesiyle ilgili belirsizliklerle karşı karşıya kalmaya devam ediyor; bu da arzın ne kadar hızlı yerine konabileceğini belirleyecek olan ana unsur olarak öne çıkıyor.