Küresel Piyasalar ve ABD Ekonomisindeki Endişelerin Tahvil, Kıymetli Mal ve Varlık Fiyatlarına Etkisi

Küresel piyasalarda artan mali endişeler ve dünya genelinde ülkelerin tahvil piyasalarındaki satış baskısının derinleşmesi, yatırımcıları risk iştahını azaltmaya yönlendiriyor. ABD yönetiminin korumacı politikalarıyla ilgili endişeler güçlenirken, dolardaki güçlenme ve enflasyon kaygıları finansal piyasalarda baskıyı artırıyor.

ABD’de Federal Temyiz Mahkemesi’nin küresel gümrük vergilerinin çoğunu yasa dışı bulmasıyla birlikte kaygılar yükseldi. Başkan Donald Trump, tarifeler konusunda Yüksek Mahkeme’ye başvurma düşüncesini dile getirdi ve mahkemeden hızlı bir karar talep edeceklerini açıkladı. Analistler, tarife kararlarının yasa dışı bulunması halinde ABD ekonomisinin bu vergilerden elde ettiği geliri iade etmek zorunda kalabileceğini, bunun ise bütçe açığını daha da genişleteceğini belirtiyor.

Bu gelişmeler, küresel siyasi belirsizlikler ve enflasyon endişeleriyle birleşerek tahvil getirilerinde yükselişe yol açarken, ABD’nin 10 yıllık tahvil getirisi yaklaşık %4,30 seviyesine çıktı. Benzer hareketler Japonya ve Avrupa’da da görüldü; Japonya’da 10 yıllık tahvil getirisi %1,63’e, Fransa’da %3,58, İngiltere’de %4,69 olarak takip edildi.

Fed’in bu ay içinde faiz indirimi yapması beklenirken, enflasyonun hızı konusundaki endişeler yatırım kararlarını etkileyen önemli faktörler arasında yer alıyor. Yatırımcılar, tarım dışı istihdam verisini ve Fed Bej Kitap raporunun ayrıntılarını yakından izliyor. ISM imalat PMI Ağustos’ta 48,7 ile daralmanın sürdüğünü gösterirken, inşaat harcamaları Temmuz’da sınırlı bir azalış kaydetti.

Altın için güvenli liman talebi artarken, ons altın yaklaşık 3.540 dolar seviyesinden yeni işlem gününe 3.547 dolar civarında başladı ve bu süreçte değerini koruyor. Dolar endeksi ise 98,4 düzeyinde kapanış yapmasının ardından bugün hafifçe yükselişe geçebilir. Brent petrol fiyatı 68,8 dolar civarında seyrederken, petrol piyasalarındaki belirsizlikler sürüyor.

ABD borsaları ise dün kayıplarını sürdürdü: S&P 500 %0,69, Nasdaq %0,82 ve Dow Jones %0,55 değer kaybetti. Vadeli işlemler ise yeni güne karışık bir tablo ile başladı.

Avrupa ve Asya Piyasalarındaki Görünüm

Avrupa’da satış baskısının devam ettiği bir ortamda gözler bugün ECB Başkanı Lagarde’ın Almanya’da yapacağı konuşmada olacak. Analistler, 11 Eylül’de ECB’nin politika faizini sabit tutmasını bekliyor ve küresel ile bölgesel büyüme göstergelerine ilişkin ipuçları aranacağını vurguluyorlar. Fransa’da RN’nin güvenoyu oylaması ve bütçe açıkları konusundaki temkinler de takip ediliyor.

Euro Bölgesi’nde Ağustos ayı enflasyonu yıllık bazda %2,1 olarak açıklandı. Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) verisinin Temmuz’da açıklanmasıyla birlikte yatırımcılar bu veriye odaklanacak. İngiltere ve Almanya başta olmak üzere bölgesel borsalar gün içinde karışık bir görünüm sergiledi.

Asya piyasalarında da satış baskısı görülüyor; Japonya’da 20 ve 30 yıllık tahvil faizleri yükselişte. BoJ Başkanı Ueda, faiz politika duruşunda değişiklik olmadığını belirtirken, döviz konularını da toplantıda ele aldıklarını ifade etti. Çin’de ise hizmet sektörü PMI ve bileşik PMI yükselişte ilerliyor.

Türkiye İçin Gündem ve Beklentiler

Borsa İstanbul’da dün kaydedilen düşüşün ardından bugün enflasyon verileri ön planda. TÜİK tarafından açıklanacak ağustos ayı tüketici enflasyonu için AA Finans’ın anketine katılan ekonomistler, aylık enflasyonun yaklaşık %1,79 olarak gerçekleşmesini bekliyorlar. Dolar/TL ise 41,16 seviyelerine yakın seyrediyor ve bu hafta içinde BIST 100 için 10.800–11.100 aralığına yönelik teknik destek ve direnç seviyeleri izleniyor.

Gelişmiş ve gelişmekte olan ekonomilerdeki yoğun veri takvimi, bugün boyunca PMI, ÜFE ve JOLTS gibi göstergelerle birlikte, yatırımcıları yönlendirecek. Ayrıca Fed Bej Kitabı ve ABD iş gücü piyasası ile ilgili veriler, hafta boyunca odak noktası olacak.