Orta Vadeli Program (OVP) ve Dolar Tahminleri

2005-2027 yıllarını kapsayan Orta Vadeli Program (OVP) ile Türkiye ekonomisinin önümüzdeki üç yıl için yol haritası belirlendi. OVP verileri arasında dikkat çeken bir unsur ise üç yıllık dolar tahminleridir. OVP'de yer alan GSYH tahminlerine göre, 2024 yılı için yıllık ortalama dolar kuru 33.22 TL olarak öngörülüyor. Bu, daha önceki tahminlerin (doların 23.9 TL olacağı yönündeki tahmin) oldukça üzerinde bir değer. Doların 2024 yılını 33.2 TL ortalamasıyla kapatabilmesi için, yılın geri kalan kısmında ortalama dolar kurunun 35.56 TL seviyesinde olması gerekecek. Bu durumda, 2024 yılı için dolardaki artışın yüzde 41.4 seviyesine ulaşması bekleniyor.

Gelecek yıllar için yapılan dolar tahminleri ise şu şekildedir:

• 2025 için 42 TL (önceki tahmin 43.9 TL)
• 2026 için 44.4 TL (önceki tahmin 47.8 TL)
• 2027 için 46.9 TL

Bu tahminler ışığında, OVP hedefleri doğrultusunda 2024 yılı kur hedefi baz alındığında, 2025 yılında dolarda yüzde 26.42'lik bir artış öngörülüyor. 2025'ten 2026'ya geçiş döneminde ise kurun yüzde 5.71, 2026'dan 2027'ye kadar olan süreçte ise yüzde 5.49 artması bekleniyor. Böylece, ekonomi yönetimi döviz kurundaki artışın süreceğini OVP’de kabul etmiş oldu.

Bu arada, Türk Lirası (TL) bu yıl 14'ten fazla değer kaybederek, Arjantin Pesosu dışında en kötü performansı gösteren gelişmekte olan piyasa para birimi oldu. Para piyasaları uzmanı Dr. Murat Kubilay, "Kurun nominal olarak artacağı kabul edilmiş durumda. Bununla birlikte, reel değerlenmede bir yavaşlama bekleniyor. Hatta 2025 yılı için enflasyon beklentisi, döviz kuru artış beklentisinden daha fazla. Yani, reel değerlenmeye bir süre ara verileceği öngörülüyor" dedi.

Kubilay, bu beklentinin, Kur Korumalı Mevduat’ın tamamen sıfırlanmasının ardından döviz talebinin artacağı varsayımıyla oluşturulmuş olabileceğini ifade etti. Ancak sonrasında yine kur ile enflasyon arasındaki kopukluğun giderileceği düşünülüyor.

ABD merkezli fon yönetim şirketi AllianceBernstein Holding LP’nin gelişmekte olan piyasa borçları direktörü Christian DiClementi, beklenenden daha yüksek enflasyon ve para birimindeki daha fazla zayıflama nedeniyle Türk Lirası tahvillerinin en az altı ay boyunca cazip bir yatırım olmayacağını belirtti. Bloomberg’e konuşan DiClementi, "Önümüzdeki iki çeyreğin Türkiye için inişli çıkışlı olacağını düşündüğümüz için sabit getirili platformumuza önemli miktarda Türk Lirası tahvili eklemedik. Gevşemeye yönelik siyasi baskı muhtemelen yüksek olacak ve erken gevşeme, liranın zayıflamasına neden olabilir" dedi.