Para Piyasalarının Merkez Bankası Beklentileri

Para Piyasalarının Gözü TCMB'de

Para piyasaları, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) sıkı para politikasına ne denli devam edeceğini merakla bekliyor. Ekonomide gözlemlenen durgunluk, para politikalarının seyrini etkileyip etkilemeyeceği konusunda yatırımcıların kafasında soru işaretleri oluşturdu. Bu bağlamda, TCMB'nin bugün gerçekleştireceği Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı, finansal piyasaların gündeminde öncelikli bir yer tutuyor. Uzmanlar, TCMB'nin politika faizini yüzde 50 seviyesinde sabit tutmasını öngörüyor ve bu toplantıda sıkı para politikasının devam edeceği yönünde bir mesaj bekliyor.

TCMB’nin enflasyona yönelik bakış açısı, aynı zamanda piyasanın faiz indirimi takvimine dair beklentilerini de şekillendirecek. TCMB'nin, enflasyonu kontrol altına almak amacıyla uyguladığı para politikası, Türkiye ekonomisinde bazı olumsuz yan etkilere yol açtı. Ülkemizdeki ekonomik faaliyetlerdeki zayıflık ve ivme kaybı, ana tema haline gelirken, şirketlerin finansal yapılarında bozulma sinyalleri de ortaya çıkmaya başladı.

Yılın başlarında enflasyonda bir düşüş beklentisi ile hareket eden piyasalar, artık ekonomi üzerindeki yavaşlamayı fiyatlamaya başladı. Enflasyondaki düşüşün, ekonomide ciddi bir yavaşlama olmadan sağlanamayacağı gerçeği giderek daha fazla hissediliyor. Diğer yandan, manşet enflasyonun yüzde 65.9 gibi yüksek bir seviyede seyrettiği bir ortamda, önümüzdeki aylarda para politikasında bir gevşeme sinyali vermek TCMB için oldukça zor görünüyor.

Ekonomistler, TCMB'nin şahin bir söylemle kamunun yaptığı zamların aylık enflasyon üzerindeki olumsuz etkilerini minimize etmeye çalışmasını bekliyor. Merkez Bankası, yılın üçüncü enflasyon raporu toplantısında, enflasyonun gerileme eğiliminde olduğu mesajını vermişti. Ayrıca, Temmuz ayında kamu zamlarıyla yaşanan enflasyon artışının geçici olduğunu savunmuştu.

ABD merkezli yatırım bankası Morgan Stanley, yılın geri kalanında politika faizinin sabit kalmasını öngörüyor. Bankanın analizinde, yüksek enflasyonun yarattığı risklere dikkat çekilirken, ilk faiz indiriminin 2025 yılının başlarında olabileceği vurgulandı. İngiliz haber ajansı Reuters’ın gerçekleştirdiği anket sonucunda, ekonomistlerin dört tanesi ilk faiz indiriminin Ekim ayında, dört tanesi ise Kasım ayında yapılacağını belirtirken, iki ekonomist Aralık ayında bir indirim bekliyor. Beş kurum, TCMB’nin ilk faiz indirimini 2025 yılının ilk çeyreğinde gerçekleştirebileceğini öngördü.

TCMB Başkanı Fatih Karahan, ABD’de her yıl düzenlenen geleneksel Jackson Hole Ekonomi Politikaları Sempozyumu’na katılacak. Başkan Karahan, son enflasyon raporu toplantısında hem aylık hem de yıllık enflasyon beklentileri arasındaki farklılıklara dikkat çekmişti.