Gümrük Tarifeleri ve Resesyon Olasılığı
JPMorgan Chase’nin CEO’su Jamie Dimon, küresel ekonomilerin karşı karşıya olduğu en önemli risklerden biri olan resesyon ihtimalinin devam ettiğini dile getiriyor. Dimon, Paris’teki yıllık Küresel Piyasalar Konferansı‘nda yaptığı açıklamada, “Umarım bu durumu önleyebiliriz, ancak şu anda resesyonun kaçınılmaz olma ihtimalini göz ardı etmemek gerekir. Eğer gerçekten bir resesyon yaşanırsa, bunun şiddetinin ve süresinin ne kadar olacağı konusunda kesin bir bilgiye sahip değilim” ifadelerini kullandı.
ABD’nin ve Çin’in arasındaki gümrük vergisi politikaları, piyasaları uzun süredir dalgalandırmaya devam ediyor. Dimon, bazı müşterilerin bu belirsizlik ve ekonomik dalgalanma nedeniyle yatırımlarını ertelediğine veya geri çektiğine dikkat çekti. Bu hafta başında ABD ile Çin, uzun süredir devam eden ticaret gerginliğinde yeni bir aşamaya geçerek, birbirlerinin ürünlerine uygulanan vergileri geçici olarak düşürme ve daha kapsamlı anlaşmalara zemin hazırlama konusunda uzlaştı. Dimon, bu gelişmenin iki ülke arasındaki gerginliği hafifletici ve çözüm umudunu artırıcı olduğunu düşünüyor.
Dimon, “Bence yapılan bu adımlar, doğru ve yapıcı bir yaklaşım. Bazı politikaların geri çekilmesi ve uzlaşmacı tutumlar, piyasalar açısından olumlu sinyaller veriyor” dedi. Aynı zamanda, gümrük tarifelerinin ABD’ye yatırım yapan şirketler üzerinde olumsuz etkiler yaratabileceğine de vurgu yaptı. “Bu politikalar, yatırımların yavaşlamasına neden olabilir. Kim bilir, belki de Kentucky’deki bir burbonu almayı bile engelliyorlar” şeklinde şaka yaparak, ekonomik belirsizliğin yarattığı stresin farkına varıldığını gösterdi.
Ancak, Dimon, bu etkilerin geniş çapta hissedilmeyeceğine inanıyor. “ABD, kötü bir yatırım merkezi değil. Eğer tüm paranızı tek bir ülkeye yatırma kararı verirseniz, yine de Amerika’yı tercih edersiniz” diyerek, ülkenin ekonomik gücüne ve yatırım cazibesine olan güvenini dile getirdi.
Barclays’ten ABD Ekonomisi İçin Olumlu Tahminler
Barclays, yaptığı açıklamada, ABD ekonomisinin bu yıl içinde resesyona girmesini artık beklemediklerini ve artan iyileşen göstergeler ve azalan ticaret belirsizliği sayesinde büyüme tahminlerini yukarı yönlü revize ettiklerini belirtti. Barclays, önceden %0,3’lük küçülme ve %1,5’lik büyüme öngörülerinde bulunurken, yeni tahminleriyle bu yıl için %0,5 büyüme ve gelecek yıl için %1,6 büyüme öngörüsü getirdi.
Barclays analistleri, “Belirsizliklerin azalması ve ekonomik göstergelerin iyileşmesi, Euro bölgesi büyüme beklentilerimizi de olumlu yönde etkiledi” diyerek, bölge ekonomisinin bu yıl yatay seyredeceği öngörüsünde bulundular. Ayrıca, 2025’in ikinci yarısında Euro bölgesinde teknik bir resesyonun yaşanabileceğine dikkat çekerek, genel büyümenin beklenenden daha az daralacağını belirttiler.
Barclays raporunda, “Euro bölgesinde büyüme görünümüne ilişkin iyimserliğimiz düşük olmaya devam ediyor çünkü belirsizlik yüksek seviyede ve ABD ile Avrupa Birliği arasındaki karşılıklı gümrük tarifeleri müzakereleri henüz ilerleme kaydetmiş değil” ifadeleri yer aldı.
Enflasyon ve Faiz Politikaları Üzerine Son Gelişmeler
MainSky Asset Management yöneticisi Eckhard Schulte, ABD faiz oranlarının yüksek seviyelerde kalmaya devam ettiğine dikkat çekerek, Fed’in eğrinin gerisinde kalmasının risklerini vurguladı. Schulte, “Fed’in yakın zamanda faiz oranlarını düşürmesi gerektiğine inanıyorum” diyerek, gümrük vergilerinin enflasyonu yukarı yönde tetikleyebileceğine işaret etti, ancak bunun tek seferlik bir etki olduğunu belirtti.
Schulte, özellikle haziran ayı içerisinde faiz indiriminin gerçekleşme olasılığını düşük gördüğünü, ancak politika hatası riskinin yüksek olduğunu vurguladı. Mevcut piyasa fiyatlamalarına göre, yatırımcılar eylül ayı için 25 baz puanlık faiz indirimi fiyatlıyorlar. Bu gelişmeler, ABD’de resesyon riskinin artmasıyla ilişkili olarak gözlemler arasında yer alıyor.
Enflasyon Beklentilerinde Düşüş ve Döviz Kurları
Son dönemde, enflasyon göstergelerinin beklentilerin altında kalması ve fiyat baskılarının hafiflemesiyle birlikte doların değeri belirgin biçimde düştü. ABD üretici fiyat endeksi, Nisan ayında beklenmedik bir düşüş göstererek, piyasaları rahatlatan bir gelişme oldu. Bu verinin ardından, salı günü açıklanan ve tüketici fiyat endeksinin de beklentilerin altında kalması, Fed’in faiz indirimlerine dair beklentileri güçlendirdi.
Deutsche Bank analistleri, petrol fiyatlarındaki düşüşün enflasyon üzerindeki baskıyı azalttığını ve bunun da yatırımcıların enflasyon konusunda daha az endişe duymalarına neden olduğunu belirtti. Analistler, “Enflasyon endişelerinin azalması, Fed’in faiz oranlarını düşürme beklentilerini artırdı” diyerek, DXY dolar endeksinin 100,57 seviyesine gerilediğini vurguladı.
News
