Belirsizlikler Fed’in faiz politikası üzerinde sürüyor. Morgan Stanley, enflasyon tehdidinin istihdamdaki zayıflığı gölgede bıraktığını vurgularken, Fed’in faiz indirimine gidip gitmeyeceği konusunda sürpriz bir tahminde bulundu. PİYASALAR EYLÜLDE İNDİRİM BEKLİYOR Başkan Donald Trump’ın tarifeleri konusundaki belirsizlik nedeniyle Fed son toplantıda faizi sabit bırakma kararını almıştı. Ancak piyasalar, eylül için faiz indirimi umudunu koruyor. FED BAŞKANI POWELL’IN ‘BEKLE-GÖR’ YAKLAŞIMI ABD Merkez Bankası, borçlanma maliyetlerini %4,25 ile %4,5 aralığında değiştirmeden tuttu. Politika yapıcılar, Trump’ın tarifelerinin etkisi konusunda daha fazla netlik ortaya çıkarken “bekle ve gör” yaklaşımının ihtiyatlı olduğunu vurguladılar. Enflasyon ve istihdam odaklı çift yönlü bir görev tanımı olan Fed, şu anda bir ikilemle karşı karşıya. Son veriler, tarifelerin vergi uygulanan mallarda fiyat artışını tetiklediğini gösteriyor. Bu durum, faizlerin daha uzun süre yüksek kalması gerektiğine dair argümanı güçlendiriyor. TARİFELER ENFLASYONU NASIL ETKİLEYECEK? Morgan Stanley analistleri yayımladıkları bir notta şunları kaydetti: “Enflasyonun ne kadar yükseleceği, ne kadar süreyle yayılacağı ve tarife enflasyonunun daha geniş enflasyon ölçümlerine nasıl yansıyacağı hâlâ belirsizliğini koruyor.”
MORGAN STANLEY’DEN SÜRPRİZ FED BEKLENTİSİ Morgan Stanley analistleri, fiyat artışları ile zayıf istihdam arasındaki ilişkiyi değerlendirirken, enflasyonun Fed için “yıl sonunda daha büyük sorun” teşkil edeceğini belirtiyor. Wall Street’in pek çok aracı kurumu bu yıl için faiz indirimini öngörmezken, onlar bu yönde bir beklenti taşımıyorlar. Seth Carpenter liderliğindeki ekip, “Daha yavaş işgücü talebi aşağı yönlü riskleri gösteriyor, ancak enflasyon hedefin üzerinde ve yükseliyor” ifadelerini kullanıyor. Piyasalar, FedWatch verilerine göre Eylül ayında faiz indirimine yaklaşık %88 olasılık veriyor.
FAİZ SABİT KALIRSA DOLAR/TL NE OLUR? Eylül toplantısında faizleri sabit tutarsa Fed, küresel ölçekte doların değer kazanma ihtimalini güçlendirebilir. Yüksek faiz oranları, ABD varlıklarını yatırımcılar için cazip kılar ve bu durum dolar endeksinde yukarı yönlü hareketlere yol açabilir. DOLAR/TL’DE YUKARI YÖNLÜ RİSKLER ARTAR Bu senaryo, gelişmekte olan ülkelerin para birimlerinde baskıya yol açabilir. Türkiye özelinde ise dolar/TL’de yukarı yönlü hareketler olasılığını artırması muhtemel görünüyor. Analistler, Fed’in “bekle-gör” tutumunu sürdürmesi halinde TL’nin küresel dolar talebinden olumsuz etkilenebileceğini belirtiyorlar.
News
