Bu hafta enflasyon verileri piyasaların yönünü belirleyecek ana tetikleyici konumunda. Çarşamba günü açıklanacak Kasım ayı enflasyonu öncesinde piyasa oyuncuları aylık enflasyonun %1.2 civarında gelebileceğini öngörüyor. Eğer rakam bu beklentilerin altında kalırsa yıllık enflasyonun da düşüş eğilimini sürdürmesi muhtemel; böyle bir gelişme Merkez Bankası tarafında faiz indirimi beklentilerini güçlendirebilir.
Eryılmaz’a göre aylık enflasyonun %2’nin üzerine çıkmayan bir eğilimi ve mevsim etkilerinden arındırılmış göstergelerin ana eğilimi dikkatle izlenmeli. Kira ve eğitim maliyetlerinde bir yumuşama olup olmadığı, gıda enflasyonunda da aylık bazda sürpriz bir artışın olup olmadığı önemli göstergeler arasında yer alıyor.
Piyasada bu ay için aralıkları güçlü bir hareket olarak görüyorum. Eğer enflasyon %1.2’nin altında gelirse Merkez Bankası’nın 11 Aralık’taki faiz indirimi beklentisi 200 baz puana kadar güçlenebilir. Hatta enflasyon %1’in altında kalırsa 250 baz puana kadar bir indirim olası hale gelebilir. Ancak 1.5’un üzerinde bir enflasyon durumunda bu senaryo zayıflayabilir ve politika yanıtları daha temkinli olabilir.
Borsa tarafında ise endeksin 10.800–11.100 bandında dalgalanması sürüyor. Bu hafta enflasyon verileri yön verirken, düşük bir enflasyon gelirse 11.150 direnci kırılabilir ve 11.000’in üzerinde tutunma ihtimali artabilir. Ancak enflasyon yukarı yönlü sürerse 10.670 destek seviyesine kadar geri çekilme ihtimali doğabilir.
Faiz indirimi konusunda piyasalar Fatih Karahan’ın açıklamaları sonrası beklentisini 150–200 baz puana çekti. Şu anda 11 Aralık için 150 baz puan, ancak enflasyon verisi sonrasında netleşecek. Eğer enflasyon beklenenden zayıf çıkarsa beklentiler 250 baz puana kadar genişleyebilir. Bu durum borsaya olumlu bir katkı sağlayabilir.
Gümüş ve altın tarafında son veriler dikkat çekici: Gümüş geçen hafta yaklaşık %12.7 yükseldi, altın ise %4 değer kazandı. Altın–gümüş rasyosu 74’e kadar düşerken 72 seviyesi önemli bir destek olarak öne çıkıyor. Gümüşte manipülasyon iddiaları da tartışılan konular arasında yer alıyor.
Altın için teknik olarak yeni zirveler mümkün görünüyor. Gümüş 57.3–57.5 dolar dayanık bölgelerinde destek buluyor ve üzerinde kalıcılık sağlandığında 62.5–63 hedefleri gündeme geliyor. Ons altın 4242 dolar direncinde, 4280 dolar konusunda ise kilit bir eşik olarak öne çıkıyor. Bu seviyeler üzerinde kalıcı bir hareket, altının eski yüksek seviyelerini zorlayabilir.
Gram altında 5794 TL seviyesi güncel olarak öne çıkıyor. 5850 TL üzerindeki hareketler gramın 6000 TL hedefine doğru ilerlemesini tetikleyebilir. Bu nedenle hem ons hem de gram altında beklentilerin karşılanması halinde hareketin belirginleşmesi muhtemel görünüyor.
Bu hafta açıklanacak ABD verileri de piyasaların yönünde belirleyici olacak. Özellikle ADP istihdam verisi ve büyümeye ilişkin öncü göstergeler yatırım kararlarını etkileyebilir. Dolar/TL tarafında parite manipülasyonları da takip edilecek; dolar endeksi 99.3’e gerilerken parite 1.16 seviyesine yükseldi. 25 baz puanlık bir faiz indiriminin fiyatlara tam yansımadığı gözlemlenirken, yıl sonu için 1.16–1.17 bandı hedef olarak öne çıkıyor. FED’in 10 Aralık projeksiyonları ve Powell’ın tonu ise paritenin yönünü belirleyecek ana faktörler arasında yer alıyor.
News
