Dünya Altın Konseyi’nin 2025 yılının ikinci çeyreğine ilişkin yayınladığı “Altın Talep Trendleri” raporu, küresel altın piyasasında önemli gelişmeleri gözler önüne serdi. Rapor, toplam altın talebinin (tezgah üstü işlemler dahil olmak üzere) yıllık bazda %3 artışla 1.249 tona ulaştığını ortaya koyuyor. Bu artış, yüksek fiyatlara rağmen yatırımcıların altına olan ilgisinin sürdüğünü ve piyasanın dinamik yapısını yansıttığını gösteriyor. Üstelik, jeopolitik risklerin artması ve ekonomik belirsizliklerin devam etmesi, altın talebini destekleyen en önemli faktörler arasında yer alıyor.
Rapor, özellikle altın destekli borsa yatırım fonları (ETF) talebinin, piyasanın en güçlü itici gücü olmaya devam ettiğine dikkat çekiyor. 2025’in ikinci çeyreğinde ETF’lere toplam 170 tonluk giriş gerçekleşti. Bu rakam, geçen yılın aynı döneminde yaşanan küçük çaplı çıkışlar yerine, yatırımcıların altına olan güveninin tekrar güçlendiğine işaret ediyor. Ayrıca, ilk çeyrekte kaydedilen rekor seviyedeki girişler sayesinde, yılın ilk yarısında küresel ETF talebi toplamda 397 tona ulaşarak, 2020’den bu yana en yüksek seviyeye çıktı.
Fiziki Altın Alımlarında Ülkeler Arası Farklılıklar
Fiziki altın yatırımlarında da hareketlilik devam ediyor. Külçe ve sikke alımlarındaki artış, küresel ekonomideki risk algısının yükselmesiyle paralel seyrediyor. Yıllık bazda %11’lik artışla toplam 307 tona ulaşan fiziksel altın talebinde, Çinli yatırımcılar öncülük etti. Çin’deki altın alımları, %44’lük artışla 115 tona yükselerek, bölgesel ve küresel pazarın yönünü belirlemeye devam ediyor. Hindistan’da ise, ikinci çeyrek alım hacmi toplamda 46 ton seviyesinde gerçekleşti. Batı piyasalarında ise, bölgesel farklılıklar dikkat çekiyor; Avrupa’da net altın alımları iki katına çıkarak 28 tona ulaşırken, ABD’de ise külçe ve sikke talebi yaklaşık yarıya inerek 9 tona geriledi.
Merkez bankaları da altına olan ilgisini sürdürüyor. 166 tonluk toplam alımla, rezervlerini güçlendirmeye devam ettiler. Ancak, bu alımlar önceki dönemlere kıyasla daha yavaş gerçekleşiyor. Bu yavaşlamaya rağmen, küresel ekonomik ve jeopolitik belirsizlikler nedeniyle merkez bankalarının altın talebi yüksek seviyelerde kalmaya devam ediyor. Dünya Altın Konseyi’nin düzenlediği yıllık anket, rezerv yöneticilerinin %95’inin önümüzdeki 12 ayda rezervlerine daha fazla altın ekleyeceklerini öngörmesine olanak tanıyor.
Mücevher Talebinde Sürmekte Olan Düşüş
Diğer yandan, mücevher sektöründe talepte gözle görülür bir gerileme yaşanıyor. 2025’in ikinci çeyreğinde, küresel mücevher tüketimi %14 oranında azalarak, pandemi döneminin düşük seviyelerine yaklaştı. Çin’de mücevher talebi %20, Hindistan’da ise %17 oranında düştü. Buna rağmen, toplam değer açısından bakıldığında, küresel mücevher piyasası 36 milyar ABD doları seviyesine ulaşarak, önemli bir büyüme kaydetti. Bu durum, piyasanın hem talep hem de değer açısından farklı dinamiklerle şekillendiğine işaret ediyor.
Toplam altın arzı da, yıllık bazda %3’lük artışla 1.249 tona yükseliyor. Madencilik sektöründeki üretim, küçük de olsa bir artışla, ikinci çeyrek rekorlarına imza attı. Ayrıca, geri dönüşüm kaynaklı altın arzı da %4 oranında büyüyerek, piyasanın dayanıklılığını ortaya koyuyor. Ancak, yüksek fiyatlara rağmen geri dönüşüm oranları sınırlı seviyelerde kalmaya devam ediyor. Dünya Altın Konseyi’nin verileri, yatırımcıların ekonomik ve jeopolitik belirsizlik ortamında altına olan ilgisinin sürdüğünü gösteriyor.
Dünya Altın Konseyi Kıdemli Piyasa Analisti Louise Street, şu değerlendirmede bulundu:
“Küresel piyasalar, yılın ilk yarısında ticaret gerilimleri, öngörülemeyen ABD politika değişiklikleri ve sık sık yaşanan jeopolitik krizlerle şekillenen yoğun ve dalgalı bir dönemi geride bıraktı. 2025’in ilk yarısında gördüğümüz güçlü yatırım faaliyetleri, altının ekonomik ve jeopolitik risklere karşı bir güvenli liman olarak oynadığı kritik rolü bir kez daha ortaya koyuyor. Süregelen piyasa oynaklığı ve son aylardaki etkileyici fiyat performansı, yatırımcıların ilgisini artırmaya devam ediyor.”
“ABD doları bazında, yılın ilk yarısında altın %26’lık büyük bir değer artışı göstererek birçok büyük varlık sınıfını geride bıraktı. Bu güçlü başlangıç, yılın ikinci yarısında altının daha dar bir fiyat aralığında hareket edebileceğine işaret ediyor. Ancak, makroekonomik ortamın yüksek belirsizlikler barındırması, altın fiyatlarının yukarı yönlü hareket edebileceğine işaret ediyor. Eğer küresel ekonomik veya jeopolitik gelişmelerde ciddi bir bozulma yaşanırsa, altının güvenli liman cazibesi daha da artabilir ve fiyatlar yeniden yükselişe geçebilir.”
News
