Altın, haziran başından itibaren istikrarlı bir yükseliş trendi gösteriyor. FED’in eylül ayında aldığı 25 baz puanlık faiz indirimiyle desteklenen güvenli liman talebi, ons fiyatını yükselten başlıca etkenlerden biri olarak öne çıkıyor. Pandemi öncesi döneme dönersek, 2022’nin ekiminde onsun bin 635 dolara kadar gerilediğini görüyoruz ve o süreçte ardı arkası gelmeyen para politikasının etkileriyle değer kayıpları yaşamıştı.
ALTIN, KÜRESEL VARLIK SINIFLARINI GERİDE BIRAKTI Forbes Türkiye’nin derlediği habere göre, 2025’in başından 22 Eylül’e kadar olan dönemde altın yüzde 42 değer kazandı ve bu gelişme Bitcoin ile borsalar dahil tüm varlık sınıflarını geride bıraktı. Aralık vadeli altının onsu 22 Eylül’de 3.753 dolara ulaşırken, bu son bir yılda yaklaşık yüzde 43, üç ayda yüzde 11 ve bir ayda yaklaşık yüzde 10’luk artışı ifade ediyor. 2022 diplerinden bakıldığında ise elde edilen getirinin yaklaşık %130’a ulaştığı ifade ediliyor.
2025’te altına yönelişi güçlendiren üç ana faktör olarak değerlendirilen süreçler; Trump döneminin ticaret politikalarıyla gelen küresel belirsizlik, süregelen enflasyon ve FED’in kademeli gevşemesi ile artan fiziksel talep olarak öne çıktı. Küresel ticaret gerilimleri ve ABD ekonomisinin zayıflayan görünümü, enflasyonu yüksek tutarken yatırımcılar için stagflasyon benzeri bir tablo yaratıyor. Bunun sonucunda, dolar endeksi yılbaşında 109 seviyesinden Eylül’de 97’ye gerileyerek altına olan talebi güçlendirdi.
ALTIN, YATIRIM FONLARINA OLAN YAKITINI ARTIRIYOR Piyasa dinamiklerinde bir diğer belirleyici güç ise altın borsa yatırım fonları (ETF’ler). Yatırımcıların bu fonlara olan ilgisi, sağlayıcıları fiziksel külçe alımları yapmaya yönlendiriyor ve bu da döngüyü kendiliğinden güçlendiriyor. Goldman Sachs’in kurumsal yatırımcı portföyündeki küçük bir kaydırmanın ons fiyatlarını 5.000 dolara taşıyabileceğini öne sürmesi, ETF akımlarının potansiyel etkisini işaret ediyor.
İnsiyatifler ve talep dinamikleri arasında Hindistan’daki düğün sezonunun reel talebi güçlendirdiği ve fiziki altın piyasasında hareketliliğin artış gösterdiği belirtiliyor. ABD tüketici güveninin düşmesi de altın için olumlu bir altyapı yarattı; Ağustos’ta 58,2 olan güven endeksi, Eylül’de 55,4’e gerileyerek yatırımcıları güvenli limanlıklara yönlendirdi.
OZGELİŞİM SENARYOLARI analistleri, ons altının 4.000 dolar ve hatta daha üst seviyelere çıkabileceğini öngörüyorlar. Goldman Sachs, kurumsal hazine mevduatlarının yalnızca yüzde 1’inin bile altına kayması halinde fiyatların 5.000 dolara kadar sıçrayabileceğini belirtiyor. JP Morgan ise FED’in faiz indirim döngüsüyle birlikte kısa vadede ons başına 3.800 dolar, 2025’in ilk çeyreğinde ise 4.000 doların üzerine çıkacağını tahmin ediyor ve aşırı senaryoda 5.000 doları bile gündeme taşıyabileceğini ifade ediyor. UBS ise 2025 sonunda 3.800 dolar, 2026 ortasında ise 3.900 dolar hedefini paylaşıyor.
News
