Geçtiğimiz hafta sonu altın fiyatları, dört aylık sürecin dip dibine yaklaşırken yeni haftaya alımlarla başlayarak kayıplarını telafi etme çabasını sürdürüyor. Piyasalar bu toparlanmayı sürdürürken Commerzbank’ın yeni analiz raporu emtia kaldıraçlarının yönünü yukarı çekti. Banka, kısa vadeli düşüşlere rağmen orta ve uzun vadede rekor seviyelerin görülebileceğini işaret ediyor.
Analistler, ons altının bu yıl içinde 5 bin dolar sınırını zorlayacağını, 2027 yılı için ise hedefin 5 bin 200 dolar seviyesine uzandığını vurguluyor. Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimlerin yaz öncesi yatışabileceğini öngören Döviz ve Emtia Araştırmaları Başkanı Thu Lan Nguyen, piyasalarda yeniden faiz indirimi yoğunlaşmasının kaçınılmaz olduğunu ifade ediyor. Nguyen, petrol fiyatlarındaki yükseliş ve enflasyonist baskılarla Fed üzerinde oluşan baskılarla ilgili olarak şu değerlendirmeyi paylaşıyor: “Fed’in yıl sonunda faiz indirimine dönmesi ve gelecek yılın ortasına kadar toplam 75 baz puanlık bir düşüş gerçekleştirmesi olası görülüyor. ABD enflasyonunun da önümüzdeki yıl hedeflerin üstünde seyretmesi muhtemel. Böylece reel faizler uzun vadede düşebilir; bu da altın tutmanın fırsat maliyetini azaltır.”
GÜVENLİ LİMAN İddiasI Doların küresel ölçekte güç kazanması ve tahvil getirilerinin yükselmesi altın için baskı unsuru olsa da, altının güvenli liman rolünün sarsılmadığı düşüncesi hakim kalıyor. Ekonominin mevcut yapısı geçmiş krizlerden farklı bir tablo sunarken piyasa aktörleri, merkez bankalarının enflasyon odaklı yaklaşımını dikkate alarak ayrışan beklentilere sahip. Nguyen, çoğu aktörün bu kriz döneminde faiz indirimi yerine artırımı öngörmesini işaret ediyor: “Faiz indirimi konusundaki belirsizlikler sürerken enflasyon baskısı daha baskın görünüyor.”
GÜMÜŞ PİYASASINDA YÜKSEK TALEP Commerzbank’ın optimizmi yalnızca altına odaklanmıyor. Endüstriyel ve yatırım talebinin desteklediği gümüşte de yıl sonunda 90 dolar hedefi dikkat çekiyor. Rapor, 2027 sonunda gümüşün 95 dolar seviyelerine ulaşabileceğini öngörüyor ve arz-talep dengesinin yukarı yönlü baskıyı sürdüreceğini belirtiyor.
News
