Orta Doğu’daki çatışmalar ve petrol fiyatlarındaki dalgalanmalar, Fed’in bu hafta açıklayacağı para politikası kararları öncesinde piyasa fiyatlamalarını etkiliyor. Uzmanlar, bu yıl için 2022’deki gibi bir faiz artışına gidilmeyeceğini, yeniden bir faiz indiriminin ise ertelenebileceğini ve küçülme ihtimalinin ise sınırlı olacağını değerlendiriyorlar.
Çatışmaların enerji maliyetlerini yükseltmesi, enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskıyı artırıyor. Ancak bazı analistler, bu durumun ABD’nin büyümesini ve istihdam olanaklarını da olumsuz etkileyebileceğini, olsa olsa enflasyon baskısının yaz aylarında hedefin üzerine çıkmasına yol açacağını savunuyorlar. Bu durumda Fed’in politika faizini mevcut %3,50-3,75 aralığında tutması bekleniyor.
2022 benzeri bir faiz artışı senaryosunun öne çıkması için gerekli talep ve arz şokları birleşse bile, mevcut öngörülerde indirimlerin gecikmesi yönünde bir eğilim hakim. Piyasalar, yılın ilk faiz indirimini temmuzda görmeyi beklerken, toplam indirim adımı sayısının da önceki beklentilere göre azalacağı öngörüsünde bulunuyor.
İNG Uluslararası Başekonomisti James Knightley, Orta Doğu’daki belirsizliklerin ve petrol fiyatlarındaki yükselişin enflasyonu körükleyebileceğini; ancak ABD’nin büyüme ve istihdam üzerinde olumsuz etkilerinin talep şokuyla arz şokunun birleşiminden daha ziyade enflasyonun yüksek kalmasına yol açacağını, bunun da Fed’in faiz indirimlerini geciktirebileceğini ifade ediyor.
Knightley, Basra Körfezi’nin petrol üretiminde sınırlı katkı sağlaması nedeniyle enerji fiyatlarındaki artışların tedarik zincirini ve üretim maliyetlerini etkileyebileceğini belirtiyor. Ayrıca yakında benzin fiyatlarının galon başına beklenen artışıyla uçak biletleri ve diğer hizmet maliyetlerinde de yükselişe işaret ediyor. Enerji arzındaki bozulmanın sürmesi durumunda, gübre, gıda ve plastik maliyetlerinde de yukarı yönlü hareketin artması bekleniyor.
Rabobank Kıdemli ABD Stratejisti Philip Marey, Fed’in 2026’ya kadar faiz indirimi ihtimalini savunuyor ve Basra Körfezi bölgesinde altyapıya yönelik zararlar sınırlı kaldığı sürece büyümeye olumsuz etkilerin de sınırlı kalacağını ifade ediyor. Marey’nin değerlendirmesinde, yeni FOMC tahminleri ve Powell’ın açıklamalarıyla birlikte, ilk faiz indiriminin zamanının ileriye kaydırılması ve toplam indirim sayısının azaltılması yönünde revize planlar öne çıkıyor.
Sonuç olarak, piyasalarda bu hafta Fed kararları öncesinde, enerji maliyetlerini ve enflasyon beklentilerini etkileyebilecek jeopolitik gelişmelerin, merkez bankasının yönlendirmelerini belirleyecek kilit faktörler olarak öne çıktığı görülüyor.
News
