Gelişmekte olan piyasalarda borçlanma maliyetinin düşük para birimleri üzerinden gerçekleşmesi, yatırımcıları yüksek getirili seçenekleri takip etmeye yönlendiriyor. Üç büyük yatırım bankasının ortak görüşü, bu yıl da carry trade stratejisinin gücünü koruyacağını işaret ediyor. Morgan Stanley, Bank of America ve Citi’nin analistleri, 2009 sonrası dönemin en güçlü getirilerinin bu yıl da süreceğini düşünüyorlar ve Türk lirası bu çerçevede dikkat çekiyor.
Girişimci para politikaları ve yatırımcı güveni 2026 yılına hızlı bir başlangıç yapan carry trade, düşük faizli para birimlerinden borçlanıp yüksek getiri arayışını sürdürüyor. Bloomberg’in kapsadığı sekiz ülkeyi içeren endeks, geçen yıl yüzde 18’lik rekor artışın ardından bu yılın ilk günlerinde kırmızıya dönmeyen bir hareket sergiledi. ABD Başkanı Donald Trump’ın ekonomi politikalarının dolar üzerinde baskı kurması, bankaların güvenilirliği ve sıkı para politikalarının sürdürülmesi bu dinamiğin temel itici güçleri olarak öne çıkıyor. Morgan Stanley, Bank of America ve Citigroup stratejistleri, 2009’dan bu yana görülen en yüksek getirilerin bu yıl da devam edeceğini ifade ediyorlar.
TL’nin tercih edilen para birimleri arasındaki yeri Yükselen piyasalarda sadece kur farkı değil, reel faizler de yatırımcıları cezbediyor. Enflasyonda görülen iyileşme sinyallerine rağmen merkez bankalarının kararlı duruşu, sıcak para girişini hızlandırıyor. Morgan Stanley’ın Gelişmekte Olan Piyasalar Strateji Bölümü Başkanı James Lord, “Carry trade için para politikasının sıkı olduğu ve kredibilitenin yüksek görüldüğü ülkeler öne çıkıyor” diye görüş belirtti. Lord ayrıca Türk Lirası’nı bu yılın en çok tercih edilen para birimleri arasında gösterdi.
Citi ve BofA’dan sürdürülebilirlik mesajı Latin Amerika para birimlerinin başı çektiği listede Brezilya Real’i 2026’da yüzde 4,3 gibi cazip bir getiriyle öne çıktı. Citi’nin analizlerinde Brezilya Real’inin yanı sıra Türk Lirası’nda da pozisyon öneriliyor. Ancak uzmanlar, bu kazançlı dönemin devamı için bazı koşulların yerine gelmesi gerektiğini belirtiyorlar. BofA stratejisti Alex Cohen, yüksek performansın sürmesi için piyasalarda volatilitenin düşük kalmasının şart olduğuna vurgu yaptı. Riski artıran konular arasında jeopolitik gerilimler ve volatilite bulunuyor ve JPMorgan’ın volatilite indeksinin üç haftalık zirvesi, yatırımcılar için önemli bir uyarı niteliğinde.
Türkiye neden tercihler arasına giriyor? Yabancı yatırımcılar, yüksek nominal faizin enflasyon düşüşüyle birleşmesi ve Merkez Bankası’nın sıkı para politikasını sürdüreceği yönündeki mesajlar sayesinde Türkiye’yi carry trade için cazip görüyor. Küresel dolar baskısının sürmesi ve gelişmiş ülkelerdeki düşük faiz ortamı da yatırımcıları yüksek getirili piyasalara yönlendirirken, Brezilya ve Meksika gibi alternatifler dolarken Türkiye, “geç gelen ama çekici” bir durak olarak öne çıkıyor. Kısa vadeli kazançlar daha belirleyici olurken uzun vadeli yapısal riskler ise dikkatle izleniyor.
News
