OECD Küresel Borç Raporu 2025
OECD, 2025 yılına dair Küresel Borç Raporu’nu yayımladı. Rapora göre, 2022 öncesindeki düşük faiz ortamı, 2024 yılı itibarıyla yüksek faizli bir döneme geçiş yapacak. Merkez bankalarının politika faizlerini düşürme çabalarına rağmen, birçok önemli ülke piyasasında tahvil getirileri artış göstermekte. Bu durum, ülke ve şirket borçluluklarının da yükselmesine neden oldu. Artan maliyetler ve borç yükü, yatırım ihtiyaçlarının her zamankinden daha fazla olduğu bir dönemde, gelecekteki borçlanma kapasitesini sınırlama riski taşıyor.
Bazı kurumsal ve gelişmekte olan piyasa ihraççıları, piyasaya erişim konusunda ciddi zorluklar yaşamaktadır. Bu durum, gerekli fonların harekete geçirilmesini zorlaştırarak, ekonomik büyümeyi tehdit ediyor. Artan jeopolitik ve makroekonomik belirsizlikler, borç piyasalarının uzun vadeli ve sürdürülebilir büyümeyi finanse etme konusundaki zorluklarla başa çıkmasını gerektiriyor.
DEVLET VE ŞİRKET TAHVİL BORÇLARI 2024’TE 100 TRİLYON DOLARI AŞACAK
Rapora göre, hükümetler ve şirketler, 2024 yılı itibarıyla piyasalardan dünya genelinde toplam 25 trilyon dolar borçlanacak. Bu rakam, 2007 yılındaki borçlanma seviyesinin neredeyse üç katına denk geliyor. Bu artış, büyük ölçüde 2008 mali krizi ve COVID-19 salgınının etkilerini yansıtıyor. Özellikle, borç piyasaları aracılığıyla finanse edilen büyük mali destek paketleri, daha derin ekonomik durgunlukların önlenmesine yardımcı oldu. Böylelikle, şirketler de tahvil piyasalarına daha fazla güven duymaya başladı ve 2024 yılı itibarıyla devlet ile şirket tahvil borçları küresel çapta 100 trilyon doları geçecek.
OECD ülkelerinde, 2023 yılı itibarıyla 14 trilyon dolar olan devlet tahvil ihraçlarının, 2024’te 16 trilyon dolara ulaşması bekleniyor. Ayrıca, bu miktarın, bu yıl 17 trilyon dolara yükselerek rekor kırması öngörülüyor. Gelişmekte olan ülkelerde de piyasadan borçlanma seviyeleri keskin bir artış göstermekte. Bu ülkelerde, 2007 yılında bir trilyon dolar seviyesinde olan tahvil ihracı, 2024 yılı itibarıyla 3 trilyon doların üzerine çıkacak. Gelişmekte olan ülkelerin mevcut borç seviyesi ise, 2007 yılındaki 4 trilyon dolardan 2024’te 12 trilyon dolara yükselebilir.
Merkez bankaları, geçen yıl niceliksel sıkılaştırma yoluyla borç piyasalarından çekilmeye devam etti. OECD ülkelerinde, iç piyasada bulunan devlet tahvillerinin merkez bankası varlıkları, 2021 yılında toplam ödenmemiş borcun yüzde 29’una denk gelirken, bu oranın 2024 yılında yüzde 19’a düşmesi bekleniyor. OECD, jeopolitik gerilimler ve ticari belirsizliklerin riskten kaçınma eğilimlerinde değişikliklere yol açabileceğini ve bu durumun bazı uluslararası portföy akışlarını sekteye uğratabileceğini vurguluyor.
Kurumsal piyasalardaki şoklar, ihraççı, yatırımcı ve portföy seviyelerindeki yüksek konsantrasyon oranları nedeniyle artabilir. Bu bağlamda, devlet tahvili piyasalarında likidite iyileşirken, oynaklık seviyeleri ise salgın öncesi dönemlerin üzerinde kalmaya devam ediyor. Piyasa yapıcıları, piyasa likiditesini desteklemeye çalışsalar da, sınırlı depolama kapasitesi, özellikle piyasa stresinin arttığı dönemlerde önemli zorluklar yaratabilir.
News
