Faiz indirimine ilişkin belirsizlikler ve Fed’in aralık toplantısında atacağı adımlar, fiyatlamaların ana belirleyicisi olarak öne çıktı. Doların zayıflaması ise emtia piyasalarını destekleyen bir unsur olarak dikkat çekti. Fed Başkanlığı için Beyaz Saray Ulusal Ekonomi Konseyi Direktörü Kevin Hassett’in güçlü adaylar arasında gösterilmesi ve erken faiz indirimi yönündeki görüşler, para piyasalarında gevşeme beklentilerini güçlendirdi.
Yetkili açıklamalarıyla faiz indirimine dair beklentileri pekiştiren gelen haberler, haftayı tamamlayan yatırımcılarda Fed’in aralıkta yüzde 85 ihtimalle faiz indirimine gideceği yönünde bir fiyatlama doğurdu. Jeopolitiğe bakıldığında, Trump’ın Çin Yönetimi ile kurduğu olumlu iletişim ve Şi Cinping’in önümüzdeki ay Çin’i ziyaret edebileceğine dair açıklamaları, ABD-Çin arasındaki temasları canlandırdı. Rusya-Ukrayna geriliminin azalması ise küresel risk iştahını artırırken enerji fiyatlarını baskılarken, ABD Dışişleri Bakanı Marco Rubio’nun barış temaslarını öne çıkarması gündemdeydi. Cenevre’deki görüşmelerde taraflar kayda değer ilerleme kaydettiğini belirtirken, güncellenen bir barış çerçevesi taslağı üzerinde çalışıldığı duyuruldu.
10 yıllık ABD tahvil faizi haftayı %4,02 seviyesinde kapatırken dolar endeksi ise %0,7 gerileyerek 99,5 seviyesine indi. GÜMÜŞ REKORU TAZELEDİ Değerli metaller açısından bakıldığında, Fed’in faiz indirimi beklentileri güçlenince gümüş ons fiyatında tarihi bir zirve yaklaşımı görüldü. Altının onsu ise haftalık kapanışını 4.219 dolardan yaparak son beş haftanın en yüksek kapanışını kaydetti ancak tüm zamanların rekoru olan 4.381,55 doların üzerine çıkamadı. Gümüş ise 56,9 dolara kadar yükselerek rekor kırdı ve haftayı 56,73 dolardan kapattı. Platın ve paladyum da düşük faiz beklentileri ile desteklenerek haftayı artışla tamamladı ve bazı metallerin ons başına getirileri çift hanelerde seyrini sürdürdü.
BAZ METALLERDE Çin Baskısı Sürüyor Baz metaller, Fed’in olası faiz indirimine dair beklentilerin ve artan küresel risk iştahının etkisiyle genel manada yükseliş kaydetti. Çin’in ekim ayı sanayi kârlarındaki düşüşü ve emlak sektöründeki kırılganlık, bakır ve diğer metallerin yükselişini sınırlasa da diplomatik temasların artması fiyatlara olumlu yansıdı. Çin’de sanayi şirketlerinin karının düşmesi, ülkenin ekonomik görünümüne ilişkin endişeleri güçlendirdi. Kurşun stoklarındaki zirve, arz fazlası işaret ederken rafineride baskı oluşturdu. Analistler, Singapur’daki teslim kuyruğunun talep patlamasından mı kaynaklandığını yoksa finansal arbitrajdan mı kaynaklandığını tartışırken, bu durumun kurşun fiyatlarını baskılamaya devam edebileceğini ifade etti. Bu hafta baz metallerde libre bazında bakır %4,1, alüminyum %2,4, çinko %2,3 ve nikel %1,4 artarken, kurşun %0,5 geriledi.
PETROLDE DOLARIN DÜŞÜŞÜ FİYATLARI YUKARI TAŞIDI Petrol piyasasında zayıf dolar endeksinin etkisiyle fiyatlar yukarı yönlü hareket etti. Aynı zamanda Rusya-Ukrayna arasındaki barış görüşmeleri ve OPEC+ üretici grubunun politikaları da fiyatları belirledi. Hafta başında barış planı haberleri Brent üzerinde baskı oluşturduysa da ilerleyen günlerde somut bir anlaşmanın yapılamaması, haber akışlarının yeniden desteklenmesiyle Brent için olumlu bir kapanış sağladı. Doğal gaz ise şiddetli soğuk hava dalgası ve LNG ihracatına ilişkin beklentiler nedeniyle yükseliş kaydetti. Buna göre Brent petrolün varil fiyatında ulaşılan kazanım %2,1’e çıktı ve doğal gaz ise %8,4 değer kazandı.
ARZ BEKLENTİLERİ ve TAHIL ÜRÜNLERİ Buğday ve pirinç piyasalarında arz baskısı etkili oldu. Avrupa Komisyonu’nun 2025-2026 tahminleri, AB buğday üretimini ve stoklarını yukarı yönlü revize ederken, Arjantin’de verim artışı ve yağışlar üretimi destekledi. Dolayısıyla mısır ve soya fasulyesinde haftalık kazançlar görüldü; ancak buğday ve pirinçte düşüşler görüldü. Chicago Ticaret Borsası’nda kile başına mısır ve soya fasulyesi yükselirken, buğday ve pirinçte düşüş kaydedildi. Ayrıca kahve, pamuk, şeker ve kakaoda da artışlar görüldü. Kakaonun ton başına fiyatı ise haftayı %7,6 artışla tamamladı.
Not: PiyasalarAnalistler, Fed’in faiz indirimlerinin beklenenden daha erken ve yaygın olabileceği yönünde fikir birliğine varırken, bu durum ekonomik büyümeye ilişkin iyimserlikleri güçlendiriyor ve gümüş gibi kullanımı artan metaller için talebi destekliyor.
News
