Japonya’da düzenlenen erken genel seçimlerin ardından Başbakan Takaiçi Sanae liderliğindeki Liberal Demokrat Parti (LDP), tarihi bir başarı elde etti. NHK’nin açıkladığı sonuçlara göre alt kanalda 316 sandalye kazanan LDP, 310 sandalye eşiğini aştı ve nitelikli çoğunluğa ulaşarak parlamentoda güçlü bir konum elde etti. Seçim öncesine göre sandalye sayısını önemli ölçüde yükselten parti, İkinci Dünya Savaşı sonrası dönemde bu ölçüde bir temsil gücüne ulaşan ilk parti olma özelliğini taşıyor.
Ekonomi çevreleri için bu sonuç, Takaiçi’nin büyümeyi hedefleyen mali genişleme politikalarının uygulanabilirliğine ilişkin umutları güçlendirdi. Piyasalarda suikasta uğrayan eski Başbakan Abe Shinzo’nun ekonomi vizyonunu benimseyen Takaiçi’nin yaklaşımlarının, kamu harcamalarını artırma ve mali teşvikleri yaygınlaştırma konusunda etkili olabileceği konuşuluyor. Ancak bu genişlemenin nasıl finanse edileceği konusundaki soru işaretleri eldeki riskleri artırıyor; tahvil piyasasında yatırımcılar temkinli bir duruş sergiliyor.
Tenor olarak 10 yıllık devlet tahvilinde borçlanma maliyetleri, birkaç baz puan artışla %2,27 seviyelerine yükseldi. Analistler, büyümenin tetiklediği vergi gelirlerindeki artışın devlet borçlanmasını büyütmeden, bütçe dengelerini iyileştirebileceğini öngörüyorlar. Bu süreçte BoJ’un politikalarını nasıl yönlendireceği, para politikası ile maliye politikası arasındaki etkileşimin kritik unsuru olarak öne çıkıyor. Frankı bir sesle, Rabobank Kıdemli FX Stratejisti Jane Foley, süper çoğunluğun, Takaiçi’nin ekonomi politikalarını hayata geçirme konusunda sağlam bir zemin hazırladığını belirtiyor. Foley, mali harcamalarda artış olabileceği ihtimalini işaret ederken, bu dinamiğin tüm unsurlarının tahminlerden daha karmaşık olabileceğini vurguluyor.
Ekonomideki aktörler, Takaiçi’nin genişlemesinin enflasyonu tetikleyebileceğini ve BoJ’u daha aktif faiz politikalarına yöneltebileceğini değerlendiriyorlar. Piyasalar arasında “Takaiçi ticareti” olarak adlandırılan riskli konumsal hareketler de hâlâ devam ederken, Foreks ve IMF benzeri kurumlar bu durum karşısında tedbirli bir tutum takınıyor.
İcra kanadında 2025 sonunda sona erecek bütçe döneminin yönlendirilmesi için gerekli adımlar atılmış durumda. Bütçe üzerinde vergi gelirlerindeki iyileşme beklentileri, devlet tahvili ihracını makul düzeyde artırabilir. LDP içinde selefi Ishiba dahil olmak üzere bazı muhafazakâr kanatlar da mali konularda etkili konumlarını sürdürüyorlar.
Senato’da çoğunluk sağlanamaması ise yatırımcıları farklı bir dinamikle yüzleşmeye zorluyor. Capital Economics’e göre, Takaiçi’nin koalisyon ortağı Nippon Ishin’i (JIP) hesaba katmasına rağmen Ulusal Senato’da kalıcı bir çoğunluk elde edememesi, gelecek yıllarda mali genişlemenin yönünün netleşmesini güçlendiriyor. Analistler, kasım ayında onaylanan ek bütçenin ardından gelecek yıl başından itibaren gıda ürünlerine uygulanacak satış vergisinin muhtemelen iki yıl süreyle askıya alınacağını ifade ediyorlar.
Gıda vergisinin ertelemesi, GSYH üzerinde yaklaşık yüzde 0,8’lik bir katkı kaybına yol açabilir ve enflasyonu iki puan civarında baskılayabilir; buna karşılık manşet enflasyonunun negatif yönde baskı görebileceği değerlendiriliyor. Bu gelişmeler, iç ve dış yatırımcı güvenini etkileyerek, teyit edilmesi gereken bir dizi politikanın uygulanabilirliğini gündeme getiriyor.
News
