Goldman Sachs’in Türkiye bankacılık sektörüne ilişkin son değerlendirmesi, Şubat 2026 itibarıyla sektörün net kârının aylık bazda %6 düşüşle 82,1 milyar TL’ye gerilediğini, ancak yıllık karşılaştırmada %16 artış kaydedildiğini belirtmektedir. Özel bankalar için bakıldığında net kârın aylık olarak %33 düştüğü, yıllık olarak ise %19 artış gösterdiği ifade edilmektedir.
Raporda, özkaynak kârlılığının (ROE) aylık 9 puanlık bir düşüşle %17,2 seviyesine indiği işaret edilmektedir. Nedeni olarak net faiz getirileri, ücret ve komisyonlar ile diğer faiz dışı gelirlerdeki zayıflama gösterilirken, vergi ve diğer kalemlerdeki artışın da kârlılık üzerinde baskı kurduğu belirtilmektedir. Buna karşılık faaliyet giderleri ile kredi karşılıklarındaki değişim, bu düşüşü kısmen dengeli hâle getirmiştir.
Kamu bankalarının ise net kârında aylık %11 ve yıllık %6 artış kaydedildiği, bu gelişmelerin sonucunda ROE’nin 1,5 puan yükselerek %22 seviyesine ulaştığı ifade edilmektedir. Yükselişin başlıca kaynağı net faiz gelirlerindeki olumlu katkı ile faaliyet giderleri ve kredi karşılıklarındaki iyileşmelerdir; ancak ücretler ve diğer faiz dışı gelirlerdeki düşüş ile “vergi ve diğer” kalemindeki artış bu yukarı yönlü etkiyi sınırlamıştır.
Rapor, Akbank, Yapı Kredi ve İş Bankası için AL tavsiyesini; Garanti Bankası için ise Nötr tavsiyesini içerdiğini belirtmektedir. Hedef fiyatlar ise Akbank için 105,0 TL, Yapı Kredi için 53,0 TL, İş Bankası için 21,0 TL ve Garanti için 173,0 TL olarak verilmektedir.
ENFLASYON GÖRÜNÜMÜ BOZULABİLİR ifadesi, Goldman Sachs’ın Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın 12 Mart’taki politika kararını da kapsayan bakışını özetlemektedir. Banka, TCMB’nin politika faizini %37’de sabit tutması ve faiz koridorunu -150/+300 baz puan aralığında sürdürmesini dikkate almaktadır.
Para Politikası Kurulu’nun son gelişmeleri değerlendirirken, mevcut risklerin enflasyon görünümünü bozabileceğine dikkat çektiği belirtilmektedir. Yetkililer ise bu şoku geçici olarak görüp politika tepkisini gecelik faize yönlendirmeyi tercih etmiş olsa da, çatışmanın uzaması veya enerji fiyatlarının yüksek seyretmesi durumunda enflasyon geçişkenliğinin artması veya rezerv kayıplarının hızlanması ihtimaline karşın, TCMB’nin politika faizini gecelik faize yükseltebileceği veya repo ihalelerine yeniden başlayabileceği öngörülmektedir.
Sonuç olarak Goldman Sachs, bir sonraki Para Politikası Kurulu toplantısında 300 baz puanlık bir repo faizi artışı riskinin öne çıktığını ifade etmektedir.
News
