İş gücü piyasasındaki kırılganlık ve siyasi baskıların giderek artması, Fed’in 2026’nın ilk yarısında piyasa beklentilerini aşan bir hızla faiz indirimi yapabileceği yönündeki görüşleri gündeme taşıdı. Moody’s Analytics Baş Ekonomisti Mark Zandi, zayıflayan istihdam verileri ve belirsizliğin enflasyon üzerinde oluşturduğu baskıyla Fed’in yılın ilk yarısında üç adet 25 baz puanlık indirim yapabileceğini öne sürüyor.
Üç Adımda Gevşeme Senaryosu: Zandi’ye göre istihdamdaki zayıflama ve enflasyonla ilgili devam eden belirsizlikler Fed’i düşen faiz oranlarına yönlendiriyor. İşletmelerin belirsizlik karşısında temkinli davranmasıyla mevcut istihdam artışının işsizlikte ani yükselişiyle başa çıkmaya yetmeyeceği düşünülüyor. Buna göre Fed, yılın ilk yarısında toplam üç kez, her biri 25 baz puanlık bir indirimi uygulayacak.
Piyasa ve Yetkililerin Beklentileri: Piyasalar Zandi’nin öngörüsünden daha temkinli bir tablo çiziyor. CNBC verilerine göre 2026 boyunca iki faiz indirimi bekleniyor; birincisi nisan öncesi, ikincisi ise eylül civarında gerçekleşebilir. Ancak Fed yetkililerinin aralıkta paylaştığı projeksiyonlar, yıl içinde sadece bir indirim öngörüyor ve bu da en temkinli duruşu yansıtıyor.
Siyasi Baskılar ve Fed’in Bağımsızlığı: Ekonomik veriler kadar siyasi gelişmeler de kararları etkileyebilir. Zandi, Donald Trump’ın Merkez Bankası hiyerarşisindeki potansiyel değişikliklerinin Fed’in bağımsızlığı üzerinde baskı yaratabileceğini söylüyor. Yaklaşan ara seçimler öncesinde büyümeyi desteklemek amacıyla faiz indirimi baskısının artması muhtemel görülüyor.
Gözler 27-28 Ocak Toplantısında: Piyasalar için kritik kısa vadeli kilometre taşı, FOMC’nin Ocak ayı toplantısı. Ocak’ta bir indirim olasılığı %13 gibi düşük bir seviyede görülüyor; fakat Zandi’nin görüşü, koşulların daha hızlı hareket etmesini gerektirebilecek bir dengeyi işaret ediyor.
Fed’in Ağır Faiz Sinyalie Olması: Zandi’nin öngördüğü sürpriz indirimler, küresel piyasalarda doları baskılayabilir ve altın ile gümüş üzerinde yeni bir yükseliş dalgasını tetikleyebilir. Faizler düşerken değerli metallerde likidite ihtiyacı ve enflasyon belirsizliği, yatırımcıları güvenli limanlara yönlendirebilir. Dolar Endeksi’nin gevşemesiyle birlikte enflasyon baskısı da yeniden gündemde olabilir; bu durum, altın- Gümüş ilişkisini güçlendirirken 2026’nın ilk yarısında emtia piyasalarında yüksek volatiliteye zemin hazırlayabilir.
News
