Küresel piyasalarda makro ekonomik gelişmeler ve jeopolitik gerilimler sert hareketlere yol açıyor. Son dönemde altın fiyatları tekrardan zirveleri zorlarken, ALB Yatırım başekonomisti Filiz Eryılmaz, hem iç hem de dış dinamikleri değerlendiriyor. İşte ekonomist görüşlerinin öne çıkan başlıkları:
Altında görülen yükselişin hem teknik göstergelerden hem de temel nedenlerden kaynaklandığını belirtiyor. Dört aydır süren bir düzeltmenin ardından toparlanmaya başlayan altın, temel olaylarla desteklenen bir yukarı yönde hareket ediyor. Rusya-Ukrayna barış çabalarının netleşmemesi, jeopolitik riskleri canlı tutarken İsrail’e yönelik uzun süredir süren saldırılar da baskıyı sürdürüyor. Öte yandan istihdam verilerinin zayıf gelmesi, bu durumun altına olan talebi güçlendiriyor; zayıf istihdam belirsizlik ve ekonomik küçülmenin işareti olarak algılanabilir.
FED faktörü ise faiz indirim beklentilerini ve Fed üyelerinin görev sürelerindeki ihtimali içeriyor. Bu durum dolar endeksini zayıflatıyor; dolar zayıflayınca altın değer kazanma eğilimini sürdürüyor.
ALTIN DÜZELTME YAPAR MI? Eryılmaz’a göre düzeltme her zaman olabilir; ancak teknik analizde güçlü bir alım sinyali mevcut. Sene sonu için gram altın hedefleri 5.200-5.300-5.500 TL bandında, Mart 2026 içinse 6.000-6.500 TL aralığı öngörüyor. Yine de Fed toplantısı öncesinde riskler dikkatle izlenmeli; Powell’ın tabloyu kilitleyen tutumu yönü belirlerse düşüş ihtimali de olabilir. Eğer Fed süreci olumsuz sonuçlanırsa pozisyonların bir kısmını kademeli olarak almak akıllıca olabilir.
FED’İN KARARI NE OLACAK? 25 baz puanlık bir indirimin şimdiye dek belirsizliğini koruduğunu, sonraki süreçte ise işsizlik verilerinin dikkatle takip edileceğini belirtiyorlar. Böyle bir hareketin ardından, 50/25 baz puan indirimleri ve sabit faiz olasılıkları zinciri doğrultusunda farklı senaryolar devreye girecek.
EKONOMİSTLERİN BİRİNCİ KARARI Prof. Dr. Zeynep Ökten, yaklaşan faiz indirimi kararının piyasalarda yüzde 92 civarında fiyatlandığını ifade ederek euro/dolar paritesinde sert dalgalanmaları işaret ediyor. Euro’nun TL karşısında güç kazanmasıyla doların değer kaybı, Türkiye’de euronun güçlenmesiyle sonuçlanabilir. Ökten, yarın yapılacak indirim sonrası sürecin devam edip etmeyeceğinin belirleyici olduğuna vurgu yapıyor. Yıl sonuna kadar iki toplantı daha bulunduğunu hatırlatarak, Powell’ın açıklamaları ve soru-cevap bölümü için piyasa açısından kritik olduğuna dikkat çekiyor.
ALTIN YÜKSELİŞİNİN TEMELLERİ Altının güvenli liman özelliğini koruduğunu söyleyen Ökten, düşük faiz ortamında yatırımcıların elindeki parayı altına yönlendirme eğilimini işaret ediyor. Bu durum, küresel ons fiyatında yükselişe ve Türkiye’de gram altında da yükselişe yol açabilir.
YURTİÇİ VE KÜRESEL TEMELLER Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın faiz indirimlerini sürdürmesi beklentisiyle birlikte tasarruflar üzerindeki düşük vergi yükünün (yaklaşık %17 stopaj) getiriyi tatmin etmediğini ve tasarruf sahiplerini daha çok altına yönlendirebileceğini ifade ediyor. Küresel perspektifte merkez bankalarının rezervlerinde altın birikiminin artması, yükselişi destekleyen bir diğer unsur olarak öne çıkıyor. 2026’nın ikinci çeyreğine kadar bu sürecin devam etmesi olası görünüyor.
News
